Option Trading Bull Spread

Estratégias de propagação de opções 1313 Por John Summa. CTA, PhD, Fundador da OptionsNerd Muitas vezes, os novos comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de como as opções se espalham podem fornecer um melhor projeto de estratégia. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como um veículo comercial. Com isso em mente, juntamos o seguinte tutorial de opções de opções, o que esperamos encurte a curva de aprendizado. A maioria das opções negociadas em trocas assumem a forma de conhecimentos como títulos externos (ou seja, a compra ou venda de uma opção por conta própria). Por outro lado, o que os negócios comerciais complexos de negócios compreendem apenas uma pequena parcela do volume total de negócios. É nessa categoria que encontramos o complexo comércio conhecido como spread de opção. Usar um spread de opção envolve a combinação de duas greves de opções diferentes como parte de uma estratégia de risco limitada. Embora a idéia básica seja simples, as implicações de certas construções propagadas podem ser um pouco mais complicadas. Este tutorial é projetado para ajudá-lo a entender melhor os spreads de opções, seus perfis de risco e condições para melhor uso. Embora o conceito geral de uma propagação seja bastante simples, o diabo, como eles dizem, está sempre nos detalhes. Este tutorial irá ensinar-lhe quais os spreads das opções e quando devem ser utilizados. Você também aprenderá a avaliar o risco potencial (medido sob a forma de Grego - Delta. Theta. Vega) envolvido com os diferentes tipos de spreads usados, dependendo se você é de baixa, alta ou neutra. Então, antes de entrar em um comércio, você acha que descobriu, continue lendo para saber como um spread pode se encaixar melhor na situação e na perspectiva do mercado. Se você precisar de um curso de atualização sobre os conceitos básicos de opções e terminologia de opções antes de aprofundar, sugerimos que você verifique o nosso tutorial de Basics de opções. Borrar propagação de chamadas (Distribuição de chamadas de débito) Descrição Um spread de chamada de touro é um tipo de propagação vertical. Contém duas chamadas com a mesma expiração, mas ataques diferentes. O preço de exercício da chamada curta é maior do que a greve da longa chamada. O que significa que esta estratégia sempre exigirá uma despesa inicial (débito). O uso principal das chamadas curtas é ajudar a pagar o custo antecipado das chamadas longas. Até um certo preço das ações, o spread de chamadas de tour funciona muito, como o seu componente de chamada longa seria como uma estratégia autônoma. No entanto, ao contrário de uma simples chamada longa, o potencial positivo é limitado. Isso faz parte do tradeoff, o prémio de chamadas curtas mitiga o custo total da estratégia, mas também define um limite máximo para os lucros. Um outro par de preços de exercício pode funcionar, desde que a greve de chamadas curtas esteja acima das chamadas longas. A escolha é uma questão de equilibrar compromissos de risco e uma previsão realista. Posição Líquida (no vencimento) GANHAMENTO MÁXIMO Alta greve - baixa greve - prémio líquido pago PERDA MÁXIMA Prêmio líquido pago O benefício de uma greve de chamada curta mais alta é um máximo máximo para o lucro potencial das estratégias. A desvantagem é que o prémio recebido é menor, quanto maior o preço de exercício das chamadas curtas. É interessante comparar esta estratégia com a propagação do touro. Os perfis de resultados do lucro são exatamente os mesmos, uma vez ajustados pelo custo líquido a ser carregado. A principal diferença é o momento dos fluxos de caixa. A propagação de chamadas de touro requer um desembolso inicial conhecido para um retorno eventual desconhecido, o spread de touro produz uma entrada de caixa inicial conhecida em troca de uma possível despesa mais tarde. À procura de um preço constante ou crescente das ações durante a vida das opções. Tal como acontece com qualquer estratégia de tempo limitado, a previsão de longo prazo dos investidores para o estoque subjacente não é tão importante, mas provavelmente não é uma escolha adequada para aqueles que têm uma visão de alta após o futuro imediato. Isso exigiria uma previsão com precisão para identificar o ponto de viragem onde o mergulho de curto prazo em breve se virará e uma rali de longo prazo começará. Esta estratégia consiste em comprar uma opção de compra e vender outra a um preço de exercício mais alto para ajudar a pagar o custo. O spread geralmente ganha lucros se o preço das ações se mover mais alto, assim como uma estratégia regular de chamadas longas, até o ponto em que a chamada curta cobre mais ganhos. Motivação Lucro de um ganho no preço das ações subjacentes sem o desembolso de capital inicial e o risco de queda da propriedade total de ações. Variações Uma propagação de chamadas verticais pode ser uma estratégia de alta ou baixa, dependendo de como os preços de greve são selecionados para posições longas e curtas. Veja o spread de chamada de urso para a contrapartida de baixa. A perda máxima é muito limitada. O pior que pode acontecer é que o estoque esteja abaixo do menor preço de operação no vencimento. Nesse caso, as duas opções de compra expiram sem valor e a perda incorrida é simplesmente a despesa inicial para o cargo (o débito líquido). O ganho máximo é limitado no vencimento, caso o preço das ações seja melhor do que o esperado e exceda o preço de exercício mais alto. Se o preço das ações estiver em cima ou acima da greve mais alta (chamada curta) no vencimento, em teoria, o investidor exercitaria o componente de chamada longa e presumivelmente seria atribuído na chamada curta. Como resultado, o estoque é comprado no preço mais baixo (ataque de chamada longa) e simultaneamente vendido no preço mais alto (ataque de chamada curta). O lucro máximo, então, é a diferença entre os dois preços de exercício, menos o desembolso inicial (o débito) pago para estabelecer o spread. ProfitLoss Tanto o lucro e a perda potencial para esta estratégia são muito limitados e muito bem definidos: o prémio líquido pago no início estabelece o risco máximo, e o preço de exercício de chamadas curtas define o limite superior para além do qual mais ganhos de estoque não melhorarão a rentabilidade . O lucro máximo é limitado à diferença entre os preços de exercício, menos o débito pago para colocar no cargo. Esta estratégia se rompe mesmo no vencimento se o preço das ações estiver acima da baixa do saldo inicial (o débito). Nesse caso, a chamada curta expirava sem valor e o valor intrínseco de chamadas longas seria igual ao débito. Pague de longo prazo de baixa taxa de débito líquido Volatilidade Leve, todas as outras coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser uma chamada longa e outra curta com a mesma expiração, os efeitos da mudança de volatilidade nos dois contratos podem se compensar em grande medida. Note, no entanto, que o preço das ações pode se mover de tal forma que uma mudança de volatilidade afetaria um preço mais do que o outro. Time Decay A passagem do tempo machuca a posição, embora não tanto como faz uma posição de chamada longa e simples. Uma vez que a estratégia envolve ser uma chamada longa e outra curta com a mesma expiração, os efeitos da decadência do tempo nos dois contratos podem se compensar em grande medida. Independentemente do impacto teórico dos preços da erosão do tempo nos dois contratos, faz sentido pensar que a passagem do tempo seria um pouco negativa. Esta estratégia requer um investimento inicial não reembolsável. Se houver algum retorno sobre o investimento, eles devem ser realizados por vencimento. À medida que a expiração se aproxima, o prazo para obter lucros é igual. Risco de cessão A atribuição antecipada, quando possível a qualquer momento, geralmente ocorre somente quando o estoque é ex-dividendo. Seja avisado, no entanto, que o uso da longa chamada para cobrir a chamada curta exigirá o estabelecimento de uma posição de estoque curto por um dia útil, devido ao atraso na notificação de atribuição. E esteja ciente, qualquer situação em que um estoque esteja envolvido em um evento de reestruturação ou capitalização, como fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia encobrir as expectativas típicas sobre o exercício antecipado das opções no estoque. Risco de expiração sim. Se for mantido no prazo de validade, essa estratégia implica riscos adicionais. O investidor não pode saber com certeza até a segunda-feira seguinte se a chamada curta foi ou não atribuída. O problema é mais agudo se o estoque estiver negociando logo abaixo, ou simplesmente acima da greve de chamadas curtas. Suponha que a chamada longa seja in-the-money e que a chamada curta seja aproximadamente no dinheiro. Exercício (compra de ações) é certo, mas a atribuição (venda de ações) não é. Se o investidor adivinha errado, a nova posição na segunda-feira também será errada. Dizem que a atribuição é esperada, mas não ocorre, o investidor será inesperadamente longo o estoque na segunda-feira seguinte, sujeito a uma mudança adversa no estoque no fim de semana. Agora, assumir a aposta do investidor contra a cessão e vender as ações no mercado, em vez disso, na segunda-feira, se a cessão ocorreu, o investidor vendeu as mesmas ações duas vezes para uma posição líquida de estoque curto e está exposto a um aumento no preço das ações. Duas maneiras de preparar: feche a propagação antecipada ou prepare-se para qualquer resultado na segunda-feira. De qualquer forma, é importante monitorar o estoque, especialmente no último dia de negociação. Posição Relacionada Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Podem ser obtidas cópias deste documento do seu corretor, de qualquer troca sobre as opções negociadas ou contatando a The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). Cópia 1998-2017 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Veja nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Siga-nos: o Usuário reconhece a revisão do Contrato de Usuário e da Política de Privacidade que regem este site. A continuação da utilização constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos.